Liquidité des Scpi

Pourquoi rentrer dans un produit dont on ne peut pas sortir ? C’est la question que doit se poser aujourd’hui un épargnant avant d’investir dans une SCPI momentanément illiquide.
Rappelons les causes: pour l’essentiel des sorties massives des supports SCI présents dans les contrats d’assurance-vie multisupports. Cette vague de sorties a déferlé à l’été 2023, amorcée par les difficultés de la plus grosse SCI du secteur, Capimmo, et s’est propagée à l’ensemble des supports comparables.
Dans un marché où la collecte s’était naturellement amoindrie avec la remontée des taux, ce flux de sortie a bloqué le marché de plusieurs dizaines de véhicules SCPI.
L’épidémie de baisses de prix de part n’a rien arrangé même s’il faut constater que les SCPI ayant préservé une stabilité de prix de souscription n’ont pas été épargnées par ces demandes de sortie.

De nombreuses réflexions sont en cours dans les sociétés de gestion pour tenter de résoudre ce problème et éviter d’avoir à céder des actifs à un moment où mieux vaudrait ne pas le faire.
Mais à moyen terme, il y a bien une adéquation à trouver entre l’actif et le passif d’un fonds et s’il y a eu des sorties importantes, cette cession d’actifs devra bien se produire.

Chez Savinianne, nous espérons ne pas voir revenir en capital fixe des SCPI devenues à capital variable. Maintenir les trois axes de souscription que sont les scpi en unité de compte assurance-vie, le démembrement de propriété (impossible en capital fixe) et le financement à crédit (compliqué en capital fixe) sont autant de moyens d’apporter des solutions de liquidité complémentaires par des entrées nouvelles.

Le mécanisme de compensation différée qui permet de compenser les sorties d’un mois par les entrées des douze mois précédents quand la collecte n’a pas été employée fait partie des mesures astucieuses mises en place par certaines sociétés de gestion.

Le fait que les revenus des SCPI aient connu une indexation satisfaisante permet d’apporter une rémunération d’attente convenable aux épargnants sortants pour patienter, en attendant un retour à meilleure fortune.